Options Trading Flowchart

Si recibió o leyó una divulgación de su corredor sobre el comercio de opciones indicando que las opciones comerciales son peligrosas y puede perder dinero, no lo crea. Si usted sabe lo que está haciendo y qué esperar de las opciones, que pueden ser muy seguros y que en realidad puede ser menos peligroso que las acciones de comercio de sí mismos. ¿Me cree usted no? Entonces lea el siguiente texto. Conozca las nuevas opciones de venta de Monster 8211 Un amigo mío me envió una divulgación de riesgo dada a él por un corredor que describía algunas estrategias de negociación y herramientas que los inversionistas pueden usar. Una porción que hablaba de vender opciones era especialmente interesante. Todo lo que decían sobre la venta de opciones era aterrador y muy desalentador. Según ellos, la venta de contratos de opción le hace tomar un riesgo enorme que puede acabar con todo su dinero. Aunque estuvieron de acuerdo en que este riesgo puede ser parcialmente mitigado por ser dueño del fondo subyacente o tener suficiente efectivo. Desafortunadamente, este descargo de responsabilidad suele ser muy genérico y vago. Está dirigido a proteger al corredor y no a usted, el cliente. Pero el objetivo principal es asustarle para que no cambie las opciones de comercio en absoluto. Ahora es un estándar de la industria para hacer un bombo alrededor de opciones y mystify como algo que un inversor normal no puede hacer a toda costa. Por corredores, las opciones comerciales es algo accesible sólo por los inversionistas ricos y profesionales. El opuesto es verdad. Todo el mundo puede negociar opciones y en muchos casos es menos peligroso que las acciones comerciales. Bajo ciertas condiciones, las opciones pueden ser peligrosas. Por ejemplo, usted no tiene ninguna pista cómo negociarlos y todavía lo hace. O si decide vender llamadas desnudas. Usted realmente estará llevando a cabo un riesgo enorme. Pero todas las otras estrategias de opciones básicas, tales como la venta de ropa desnuda, la venta de efectivo con garantía de venta y las llamadas cubiertas son en realidad menos riesgosas que las acciones de comercio. ¿Por qué los corredores se acercó con tales revelaciones asustar a los inversores potenciales a la muerte Es debido a su riesgo que se comprometen cuando sus clientes usan poner venta desnuda utilizando el margen. Entonces, poner la venta no es su problema financiero, es el problema del broker8217s. Ellos no quieren que el comercio de opciones porque tienen miedo de ti, y sus opciones de comercio. Por lo tanto, nunca te dirán la verdad, pero te mantendrán en la ignorancia y miedo a la muerte. Voy a tratar de explicar esto más tarde. ¿Por qué las opciones de venta no es peligroso Let8217s echar un vistazo a las dos opciones básicas que tenemos 8211 llamadas y pone. Entonces usted puede hacer cuatro oficios básicos con esas opciones: Usted puede comprar una llamada (de largo) 8211 alcista Usted puede comprar un puesto (largo) 8211 bajista Usted puede vender una llamada (corto) 8211 generalmente bajista, pero puede ser un comercio alcista Usted Puede vender un corto 8211 bullish Comprando el riesgo de las llamadas Cuando usted compra una opción de compra, usted especula que el precio de las acciones crecerá. Lo que puede perder Puede perder 100 de dinero que pagó por el contrato de la llamada. Con el fin de ganar dinero, el precio de las acciones debe elevarse rápidamente por encima del precio de ejercicio de la opción de compra, de lo contrario su comercio será una pérdida. El valor de tiempo (theta) destruirá su opción antes de que pueda incluso hacer algún beneficio. Bueno, no para mí. La compra pone riesgo Cuando usted compra pone, usted especula que la acción subyacente va abajo. Igual que con la opción de la llamada, la acción debe moverse rápidamente abajo para hacerle el dinero. De lo contrario theta destruirá su opción de venta. Durante los mercados bajistas violentos este comercio tiene sentido para proteger su cartera y sus posiciones actuales. De lo contrario no para mí tampoco. La venta de llamadas de riesgo Y ahora estamos entrando en el 8220deadly peligroso, la opción de riesgo de venta 8221 (como por el mencionado corredor). Hay dos oficios, dos estrategias con la venta de llamadas. Para ser honesto, las llamadas desnudas pueden ser muy peligrosas. Cómo trabajan Si usted vende una llamada para una acción, let8217s dicen ATampT (T) en el precio de huelga de 34 una parte y usted no posee la acción, usted está emprendiendo un riesgo enorme. Si algo grande sucede con la compañía, por ejemplo durante el fin de semana anuncian una muy buena noticia, entonces el lunes siguiente, el stock puede abrir más alto con una brecha (por ejemplo, las acciones suben de 33 a 150 por acción sobre el fin de semana). Usted no tendrá tiempo y ninguna opción para arreglar este comercio. Entonces usted está en problemas. Usted se verá obligado a vender 100 acciones de la acción (que usted no tiene) y tendría que ir y comprarlo por 150 de una acción con el fin de satisfacer la obligación de llamada. La pérdida puede ser enorme. Pero, ¿quién comerciaría con ese tipo de comercio? Si no tiene conocimiento sobre las opciones, puede abrir ese comercio como un error. O usted necesita ser un comerciante muy experto con el fin de gestionar un comercio así y evitar problemas (por lo general los comerciantes cubren este tipo de comercio con una opción diferente de crear todo tipo de opciones se extiende por lo que no se quedan totalmente desnudo. Y ahora vamos a ver la parte 8220 de la parte cake8221.Recursos de las llamadas cubiertas Hay otras dos estrategias con llamadas cubiertas. Cada uno puede tener una expectativa alcista o bajista. Las estrategias son: la estrategia de retorno total, o comprar-escribir Estrategia de retorno parcial Me gusta el retorno total o la estrategia de compra-escritura Cómo funciona Usted compra 100 acciones de una acción, por ejemplo ATampT (T) a 34 por acción, y al mismo tiempo que vende una llamada en 36 de huelga y recoger , Por ejemplo, la prima 1.50 (o 150) Su contrato de llamada está cubierto por 100 acciones de la acción desde el principio ¿Qué puede suceder a usted dos cosas. Si la acción se mantiene por debajo de 36 golpe, la opción vence sin valor y se puede vender Si la acción sube por encima de 36 por acción, sus 100 acciones de la acción serán llamadas fuera de usted. Tendrá que vender 100 acciones de (T) a 36 (huelga) por acción. Usted realiza una ganancia vendiendo la acción (3.600 8211 3.400 ganancia 200) más prima recogida (ganancia de 200 acciones 150 prima 350 vuelta total). Como puede ver, con la venta de llamadas que realmente hacen más dinero, que el comercio de acciones en sí. Entonces, ¿dónde está el riesgo? El riesgo está en una situación en la que el stock cae demasiado bajo. En ese caso, la pérdida en el lado de las acciones es tan grande que las primas recaudadas no pueden compensar la pérdida. Pero si le sucede a un stock de crecimiento de dividendo con qué frecuencia estas poblaciones caen tan bajo que deje de dormir bien por la noche y compararlo con un solo comercio de acciones. ¿Cuál es la diferencia entre una acción que compró a 34 de una acción y cayó durante el fin de semana a 10 por acción debido a las malas noticias El riesgo es absolutamente el mismo que cuando es dueño de un contrato de llamada corta. Usted está perdiendo dinero en ambos casos, pero con las opciones que están perdiendo menos. La estrategia de llamadas cubiertas de retorno total es una estrategia alcista y funciona bien contra las acciones que desea comprar y vender con ganancias. ¿Qué pasa con la estrategia de retorno parcial? Esta estrategia puede ser alcista o bajista. Si usted es alcista, funciona de la misma manera que la estrategia de retorno total donde se escriben contratos de compra contra las acciones que ya posee (por lo que no hay porción de compra de acciones) y desea vender la acción. Si usted es neutral o moderadamente bajista, esta estrategia puede ayudarle a cobrar primas (a veces se llama otro dividendo) mientras espera que el stock crezca y le haga una ganancia de capital. Esto funciona bien en los mercados laterales. La tercera expectativa es Si son muy bajistas y esperan que el stock caiga significativamente. Esta estrategia es una estrategia de protección y de nuevo se escriben los contratos contra las existencias que ya posee. Si usted espera que la acción caiga en un ambiente bajista, puede decidir vender una profunda en la llamada cubierta de dinero. A medida que la acción cae, el valor del contrato está disminuyendo y eliminando la pérdida en la acción. Por ejemplo. Usted tiene un stock (T) que actualmente cotiza a 34 por acción. Los mercados son turbulentos y usted espera que el stock caiga a 25 una parte donde usted identificó la ayuda principal siguiente. Usted vende un largo plazo profundo en la llamada de dinero, por ejemplo, junio, o incluso enero de 2015 25 llamada de huelga. Para tal contrato usted recibirá la prima 9.6 o 960. Si la acción cae de nuevo a 25 por acción, la opción de compra se convertirá en inútil y usted o comprar de nuevo o dejar expirar. Usted mantiene la prima 960, pero su acción mostrará 900 pérdidas. El comercio entero le protegió y usted es cerca de 60 dólares en territorio positivo. Dónde está el riesgo El riesgo está en la asignación temprana. Si sus expectativas eran incorrectas y la acción continúa subiendo, el operador contrario que posee su llamada puede ejercitar la opción temprano y usted puede perder el dinero. Pero eso sucedería si originalmente compró el stock demasiado alto o lo suficientemente alto como para que la recaudación de su prima fuera capaz de cubrir la pérdida. De lo contrario este comercio funcionará de la misma manera que el comercio de retorno total. Desde que soy una persona visual que me gusta ver gráficos y números para ver toda la imagen. Si usted es como yo, aquí está un diagrama de flujo cómo funciona toda la estrategia de llamadas cubiertas: Navegación de correos La Mecánica de Opciones de Operación, Ejercicio y Asignación Las opciones se negociaron originalmente en el mercado de venta libre. Donde se negociaron los términos del contrato. La ventaja del mercado OTC sobre los intercambios es que los contratos de opción pueden adaptarse: precios de ejercicio, fechas de vencimiento y el número de acciones pueden especificarse para satisfacer las necesidades del comprador de la opción. Sin embargo, los costos de transacción son mayores y la liquidez es menor. El comercio de opciones realmente despegó cuando se organizó en 1973 la primera opción de la Bolsa de Opciones de la Bolsa de Chicago (CBOE), para intercambiar contratos estandarizados, lo que aumentó considerablemente el mercado y la liquidez de las opciones. La CBOE fue la bolsa de opciones original, pero en 2003 fue reemplazada por la Electronic International Securities Exchange (ISE), con sede en Nueva York. La mayoría de las opciones vendidas en Europa se negocian a través de intercambios electrónicos. Otros intercambios de opciones en los Estados Unidos incluyen: NYSE Euronext (NYX) y el NASDAQtrader. Los intercambios de opciones son fundamentales para el comercio de opciones: establecen los términos de los contratos estandarizados que proporcionan la infraestructura de hardware y software para facilitar el comercio, que es cada vez más computarizado que vinculan inversores, corredores y distribuidores en un sistema centralizado, Los comerciantes pueden de los mejores precios de oferta y demanda que garantizan las operaciones tomando el lado opuesto de cada transacción establecen las reglas y procedimientos de negociación Las opciones se negocian al igual que stocksthe el comprador compra al precio de venta y el vendedor vende al precio de oferta. El tiempo de liquidación para operaciones con opciones es de 1 día hábil (T1). Sin embargo, para negociar opciones, un inversionista debe tener una cuenta de corretaje y ser aprobado para opciones comerciales y también debe recibir una copia del folleto Características y riesgos de las opciones estandarizadas. El tenedor de la opción, a diferencia del tenedor de la acción subyacente, no tiene derechos de voto en la corporación, y no tiene derecho a ningún dividendo. Comisiones de corretaje. Que son un poco mayores para las opciones que para las acciones, también deben pagarse para comprar o vender opciones, y para el ejercicio y cesión de contratos de opción. Los precios se suelen cotizar con un precio base más el costo por contrato, generalmente de 5 a 15 cargos mínimos por hasta 10 contratos, con un menor costo por contrato, típicamente de 0,50 a 1,50 por contrato, por más de 10 contratos. La mayoría de las casas de bolsa ofrecen precios más bajos a los comerciantes activos. Estos son algunos ejemplos de cómo se cotizan los precios de las opciones: 9.99 0.75 por contrato para las operaciones en línea de opción 9.99 0.75 por contrato para las operaciones en línea de opciones de operaciones de teléfono son 5 más, y las operaciones de corredores de ayuda son 25 más 1,50 por contrato con una tasa mínima estándar de 14,95, con numerosos descuentos para los comerciantes activos escala de comisión de deslizamiento que van desde 6,99 0,75 por contrato para los comerciantes que hacen al menos 1500 operaciones por trimestre a 12,99 1,25 por contrato para los inversores con menos de 50.000 en activos y hacer menos de 30 operaciones por trimestre. 19,99 para ejercicios y asignaciones. La Corporación de compensación de opciones (OCC) La Corporación de compensación de opciones (OCC) es la contraparte de todas las operaciones de opciones. La OCC emite, garantiza y elimina todas las transacciones de opciones que involucran a sus firmas miembro, lo que incluye todos los intercambios de opciones en los Estados Unidos, y asegura que las ventas se efectúen de acuerdo con las normas vigentes. El OCC es propiedad conjunta de sus firmas miembros los intercambios que comercializan opciones y emite todas las opciones listadas, y controla y efectúa todos los ejercicios y asignaciones. Para proporcionar un mercado líquido, la OCC garantiza todas las operaciones actuando como la otra parte en todas las compras y ventas de opciones. El OCC, al igual que otras compañías de compensación, es el participante directo en cada compra y venta de un contrato de opción. Cuando un escritor o poseedor de opciones vende sus contratos a otra persona, el OCC sirve como intermediario en la transacción. El escritor de opción vende su contrato a la OCC y el comprador de opción la compra de la OCC. La OCC publica, en optionsclearing. Estadísticas, noticias sobre opciones y cualquier notificación sobre cambios en las reglas de negociación, o el ajuste de ciertos contratos de opciones debido a una división de acciones o que estuvieron sujetos a circunstancias inusuales, como una fusión de empresas cuyo valor subyacente era Contratos de opción. La OCC opera bajo la jurisdicción tanto de la Securities and Exchange Commission (SEC) como de la Commodities Futures Trading Commission (CFTC). Bajo su jurisdicción de la SEC, la OCC borra las transacciones de opciones put y call sobre acciones ordinarias y otras emisiones de acciones, índices bursátiles, monedas extranjeras, composites de tipos de interés y futuros de acciones individuales. Como organización registrada de compensación de derivados (DCO) bajo la jurisdicción de CFTC, la OCC cancela y liquida transacciones en futuros y opciones sobre futuros. El ejercicio de opciones por los titulares de opciones y la cesión de cumplir el contrato a los redactores de opciones Cuando un titular de opciones desea ejercer su opción, debe notificar a su corredor del ejercicio y, si es el último día de negociación de la opción, Debe ser notificado antes del tiempo de corte del ejercicio. Que probablemente será anterior a los días de cotización antes del último día, y el tiempo de corte puede ser diferente para diferentes clases de opciones o para opciones de índice. Aunque las políticas difieren entre las corredurías, es el deber del titular de la opción de notificar a su corredor para ejercer la opción antes de la hora de corte. Cuando se notifica al corredor, las instrucciones de ejercicio se envían a la OCC, que luego asigna el ejercicio a uno de sus miembros de compensación que están en la misma serie de opciones que se ejerce. El Miembro Liquidador asignará entonces el ejercicio a uno de sus clientes que es corto en la opción. El cliente es seleccionado por un procedimiento específico, generalmente en un principio, primero-en-fuera, o algún otro procedimiento justo aprobado por los intercambios. Por lo tanto, no hay conexión directa entre un escritor de opción y un comprador. Para garantizar el rendimiento del contrato, los redactores de opciones están obligados a publicar el margen, la cantidad dependiendo de cuánto la opción está en el dinero. Si el margen se considera insuficiente, el escritor de opciones se someterá a una llamada de margen. Los titulares de la opción no necesitan publicar el margen porque sólo ejercerán la opción si está en el dinero. Las opciones, a diferencia de las acciones, no se pueden comprar en el margen. Debido a que el OCC siempre es parte de una transacción de opción, un escritor de opción puede cerrar su posición comprando el mismo contrato de nuevo, incluso mientras el comprador del contrato mantiene su posición, porque el OCC se basa en un conjunto de contratos que no tienen conexión con El escritor original del contrato y el comprador. Un diagrama que describe el ejercicio y la asignación de una llamada. Ejemplo No hay conexión directa entre los inversores que escriben opciones y los que los compran John Call-Writer escribe una opción que legalmente le obliga a proporcionar 100 acciones de Microsoft por el precio de 30 hasta abril de 2007. El OCC compra el contrato, añadiéndolo al Millones de otros contratos de opción en su grupo. Sarah Call-Buyer compra un contrato que tiene los mismos términos que John Call-Writer wrotein otras palabras, pertenece a la misma serie de opciones. Sin embargo, los contratos de opción no tienen nombre en ellos. Sarah compra de la OCC, al igual que John vendió a la OCC, y ella acaba de obtener un contrato que le da el derecho de comprar 100 acciones de Microsoft por 30 por acción hasta abril de 2007. Escenario 1Exercicios de Opciones se asignan de acuerdo con procedimientos específicos en Febrero, el precio de Microsoft sube a 35, y Sarah piensa que podría ir más alto en el largo plazo, pero desde marzo y abril son generalmente tiempos volátiles para la mayoría de las acciones, ella decide ejercer su llamada (a veces llamado como la acción) Para comprar acciones de Microsoft a 30 por acción para poder mantener la acción indefinidamente. Ella instruye a su corredor a ejercer su llamada su corredor envía las instrucciones a la OCC, que luego asigna el ejercicio a uno de sus miembros participantes que proporcionó la llamada a la venta el miembro participante, a su vez, lo asigna a un inversionista que escribió tal Llamada en este caso, que pasó a ser Johns hermano, Sam Call-Writer. John tuvo suerte esta vez. Sam, por desgracia, o tiene que entregar sus apreciadas acciones de Microsoft, o el infierno tiene que comprarlos en el mercado abierto para proporcionarlos. Éste es el riesgo que un escritor de la opción tiene que tomar un escritor de la opción nunca sabe cuándo el infierno se asignará un ejercicio cuando la opción está en el dinero. Escenario 2Construcción de una posición de opción mediante la compra del contrato John Call-Writer decide que Microsoft podría subir más en los próximos meses, y por lo tanto decide cerrar su posición corta mediante la compra de un contrato de llamada con los mismos términos que escribió que se encuentra en La misma serie de opciones. Sarah, por otra parte, decide mantener su posición larga manteniendo su contrato de llamada hasta abril. Esto puede suceder porque no hay nombres en los contratos de opción. John cierra su posición corta comprando la llamada de vuelta de la OCC al precio actual del mercado, que puede ser mayor o menor que lo que pagó, resultando en una ganancia o una pérdida. Sarah puede mantener su contrato porque cuando vende o ejerce su contrato, será con la OCC, no con John, y Sarah puede estar segura de que la OCC cumplirá con los términos del contrato si decide ejercerla más adelante. Por lo tanto, el OCC permite a cada inversor actuar independientemente del otro. Cuando el escritor de la opción asignada debe entregar el stock, puede entregar el material ya poseído, comprarlo en el mercado para la entrega, o pedirle a su corredor a cortar el stock y entregar las acciones prestadas. Sin embargo, encontrar las acciones prestadas a corto no siempre es posible, por lo que este método puede no estar disponible. Si el escritor de llamadas asignado compra el stock en el mercado para la entrega, el escritor sólo necesita el dinero en efectivo en su cuenta de corretaje para pagar la diferencia entre lo que el costo de la acción y el precio de ejercicio de la llamada, El titular de la llamada para el precio de ejercicio. Del mismo modo, si el escritor está usando margen, entonces los requisitos de margen se aplican sólo a la diferencia entre el precio de compra y el precio de ejercicio de la opción. Sin embargo, los requisitos de margen total se aplican a las existencias en cortocircuito. Un escritor de put asignado necesitará el efectivo o el margen para comprar la acción al precio de ejercicio, incluso si tiene la intención de vender las acciones inmediatamente después del ejercicio de la put. Cuando el titular de la llamada ejerce, puede mantener el stock o venderlo inmediatamente. Sin embargo, debe tener el margen, si tiene una cuenta de margen, o efectivo, para una cuenta en efectivo, para pagar la acción, incluso si la vende inmediatamente. También puede utilizar el stock entregado para cubrir un corto en la acción. (Nota: la razón de la diferencia en los requisitos de capital es porque un escritor de llamadas asignado recibe inmediatamente el efectivo a la entrega de las acciones, mientras que un escritor de put o un titular de la llamada que compró las acciones puede decidir mantener el stock). Ejercicio de llamadas Un escritor de llamadas recibe una notificación de ejercicio en 10 contratos de llamadas con una huelga de 30 por acción sobre acciones XYZ en las cuales todavía es corta. Las acciones actualmente cotizan a 35 por acción. Ella no es propietaria de la acción, por lo que, para cumplir su contrato, tiene que comprar 1.000 acciones en el mercado por 35.000 y luego venderlo por 30.000, lo que resulta en una pérdida inmediata de 5.000 menos las comisiones de la compra de acciones y asignación. Tanto el ejercicio como la asignación incurren en comisiones de corretaje tanto para el titular como para el escritor asignado. Generalmente, la comisión es más pequeña para vender la opción que para ejercerla. Sin embargo, no puede haber elección si es el último día de negociación antes de la expiración. Aunque la compra y venta de opciones se liquidan en un día hábil después de la operación, la liquidación de un ejercicio o cesión ocurre el tercer día hábil después del ejercicio o asignación (T3), ya que implica la compra del stock subyacente. A menudo, un escritor querrá cubrir su corto por la compra de la opción por escrito de nuevo en el mercado abierto. Sin embargo, una vez que recibe una asignación, entonces es demasiado tarde para cubrir su posición corta cerrando la posición con una compra. La asignación se selecciona generalmente de los escritores que son todavía cortos al final del día de negociación. Una posible asignación puede ser anticipada si la opción está en el dinero al vencimiento, la opción está negociando con un descuento, o la acción subyacente está a punto de pagar un dividendo grande. El OCC automáticamente ejerce cualquier opción que está en el dinero en por lo menos 0,50 (ejercicio automático Ejercicio por Excepción Ex-by-Ex), a menos que sea notificado por el corredor de no hacerlo. Un cliente puede no querer ejercer una opción que es sólo un poco en el dinero si los costos de transacción sería mayor que la red del ejercicio. A pesar del ejercicio automático por la OCC, el titular de la opción debe notificar a su corredor por el tiempo de corte de ejercicio. Que puede ser antes del final del día de negociación, de una intención de ejercer. Los procedimientos exactos dependerán del corredor. Cualquier opción que se venda el último día de negociación antes de la expiración probablemente sería comprada por un creador de mercado. Debido a que los costos de transacción de los creadores de mercado son más bajos que para los clientes minoristas, un creador de mercado puede ejercer una opción, aunque sea sólo unos pocos centavos en el dinero. Por lo tanto, cualquier escritor opción que no desea ser asignado debe cerrar su posición antes del vencimiento día si hay alguna posibilidad de que estará en el dinero, incluso por unos cuantos centavos. Ejercicio Temprano A veces, una opción se ejercerá antes de su vencimiento día llamado ejercicio temprano. O ejercicio prematuro. Debido a que las opciones tienen un valor de tiempo además del valor intrínseco, la mayoría de las opciones no se ejercen temprano. Sin embargo, no hay nada que impida que alguien ejerza una opción, incluso si no es rentable hacerlo, ya veces ocurre, por lo que cualquier persona que es una opción corta debe esperar la posibilidad de ser asignado temprano. Cuando una opción se negocia por debajo de la paridad (por debajo de su valor intrínseco), entonces los arbitrajes pueden aprovechar el descuento para beneficiarse de la diferencia, porque sus costos de transacción son muy bajos. Una opción con alto valor intrínseco tendrá muy poco valor de tiempo, y por lo tanto, debido a la diferencia entre la oferta y la demanda en el mercado en un momento dado, la opción podría negociarse por menos de su valor real. Un arbitrajero casi seguramente aprovechará la discrepancia de precios para obtener un beneficio instantáneo. Cualquier persona que es una opción corta con un alto valor intrínseco debe esperar una buena posibilidad de ser asignado un ejercicio. Ejercicio de Ejercicio de Arbitrageurs Beneficio de una Opción de Descuento Las acciones de XYZ se encuentran actualmente en 40 por acción. Las llamadas a la acción con una huelga de 30 se están vendiendo por 9,80. Esta es una diferencia de 0,20 por acción, suficiente de una diferencia para un arbitrajero, cuyos costos de transacción son típicamente mucho más bajos que para un cliente minorista, para obtener ganancias inmediatas vendiendo el stock corto a 40 por acción, luego cubriendo su corto ejercicio de Convocatoria de una red de 0,20 por acción menos los arbitrajes pequeños costos de transacción. Los descuentos de opción sólo se producirán cuando el valor de tiempo de la opción sea pequeño, ya sea porque está en el fondo o la opción expirará pronto. Descuentos Opcionales derivados de un Pago de Dividendo Inminente en la Acción Subyacente Cuando un dividendo grande es pagado por la acción subyacente, su precio cae en la fecha ex-dividendo, resultando en un valor más bajo para las llamadas. El precio de la acción puede permanecer más bajo después del pago, porque el pago del dividendo baja el valor de libro de la compañía. Esto hace que muchos titulares de llamadas a ejercer temprano para recoger el dividendo, o para vender la llamada antes de la caída en el precio de las acciones. Cuando muchos titulares de llamadas venden al mismo tiempo, hace que la llamada para vender con un descuento a la subyacente, creando así oportunidades para los arbitrajeros para beneficiarse de la diferencia de precio. Sin embargo, hay algún riesgo de que la transacción pierda dinero, porque el pago de dividendos y la caída en el precio de las acciones pueden no ser iguales a la prima pagada por la llamada, incluso si el dividendo es más que el valor de tiempo de la llamada. Ejemplo de Escenario de Beneficio / Pérdida de Arbitraje para una Acción de Dividendo-Pago La acción XYZ se cotiza actualmente a 40 por acción y va a pagar un dividendo de 1 al día siguiente. Una llamada con una huelga de 30 se vende por 10,20, siendo el 0,20 el valor de tiempo de la prima. Por lo que un arbitrajero decide comprar la llamada y ejercerla para cobrar el dividendo. Dado que el dividendo es 1, pero el valor de tiempo es sólo de 0,20, esto podría dar lugar a un beneficio de 0,80 por acción, pero en la fecha ex-dividendo, la acción cae a 39. Añadir el dividendo 1 al precio de las acciones rinde 40, Que es todavía menos que comprar la acción para 30 más 10.20 para la llamada. Podría ser rentable si la acción no cae tanto en la ex-fecha o se recupera después de la ex-fecha suficiente para que sea rentable. Pero esto es un riesgo para el arbitraje, y esta transacción es, por lo tanto, conocida como arbitraje de riesgo. Porque el beneficio no está garantizado. Estadísticas de 2005 para el destino de las opciones La Corporación de compensación de opciones informó las siguientes estadísticas para el año 2005: Aunque esta estadística tiene más de una década de antigüedad, sigue siendo representativa de la suerte de las opciones. Todos los escritores de opciones que no cerraron su posición antes al comprar un contrato de compensación hicieron que la máxima ganancia fuera de los contratos que expiraron. Los escritores de opciones han perdido al menos algo cuando se ejerce la opción, porque el titular de la opción no lo ejercería a menos que estuviera en el dinero. Cuanto mayor sea la opción ejercida en el dinero, mayor será la pérdida para el escritor de opción asignado y mayores serán los beneficios para el titular de la opción. Una transacción cerrada podría tener un beneficio o una pérdida para los titulares y escritores de opciones, pero el cierre de una transacción se realiza generalmente para maximizar los beneficios o para minimizar las pérdidas, basándose en los cambios esperados en el precio del valor subyacente hasta el vencimiento . Política de privacidad Para esta materia Las cookies se utilizan para personalizar contenido y anuncios, para proporcionar funciones de redes sociales y para analizar el tráfico. También se comparte información sobre el uso de este sitio con nuestros socios de redes sociales, publicidad y analítica. Los detalles, incluidas las opciones de opt-out, se proporcionan en la Política de privacidad. - La información se proporciona como es y exclusivamente para la educación, no para fines comerciales o asesoramiento profesional. Copyright 1982 - 2016 por William C. SpauldingOpciones Flujo El flujo de opciones muestra un diagrama de diagrama de flujo del modelo de entrada y de precios y cómo se calcula la opción a partir de esa información. Los cálculos de las opciones más básicas realizadas son para el precio de las opciones o la volatilidad. Para calcular uno, necesitas el otro. Están directamente relacionados entre sí a través del modelo de precios. La alimentación de uno en el modelo de precios calculará el otro. Esta relación entre la volatilidad de los precios de los amplificadores es lo que es importante. Otra información miscelánea es necesaria para hacer los cálculos reales. Pero esa información es bastante estática para una condición de amplificador de opción dada. Y puesto que es sólo de entrada, es mucho menos importante. Si los cálculos se hacen en la dirección hacia adelante y los precios utilizados son los precios de mercado, entonces la volatilidad resultante será lo que se llama la volatilidad implícita. Es la volatilidad que está implícita en las actuales condiciones del mercado. Si los cálculos se hacen a la inversa y se utiliza una volatilidad calculada, el precio resultante será el valor teórico de la opción. Teóricamente, sería el precio de la opción si su volatilidad calculada coincide con la volatilidad del mercado. Cuando una operación de opción Lo primero que hace el administrador de opciones es calcular la volatilidad implícita para esa opción usando el nuevo precio de mercado para la opción. A continuación se debe calcular la curva de volatilidad. Esto se hace utilizando el método de la curva actual y las volatilidades implícitas de todas las opciones del conjunto actual. Debe haber más de una llamada y una puesta en un conjunto de opciones para calcular una curva de volatilidad. El valor de volatilidad de la curva suele ser diferente de la volatilidad implícita para cada opción individual. Esto es importante para el paso final que está calculando el valor teórico. Esto se hace tomando la volatilidad de la curva y ejecutando los cálculos hacia atrás a través del modelo para obtener un precio. Es importante señalar que el valor de la curva es usualmente diferente del valor de volatilidad implícita. Si son iguales, ejecutar los cálculos hacia atrás resultará en un valor teórico que coincidirá exactamente con el precio de mercado. Además de calcular las volatilidades, los griegos también necesitan ser calculados. Esto se hace después de que la curva de volatilidad se ha calculado y es un simple cálculo unidireccional. A continuación se muestra un diagrama de todo el proceso. Este proceso también puede ocurrir cuando el precio subyacente cambia. Se controla mediante el método de curva en el OptSet. Para abrir las opciones Pantalla de flujo El flujo de opciones sólo se puede mostrar a través de la vista de serie. Haga clic con el botón secundario en la parte de opciones de la pantalla de opciones y seleccione Opciones Flow. Slideshare utiliza cookies para mejorar la funcionalidad y el rendimiento y para proporcionarle publicidad relevante. Si sigues viendo el sitio, aceptas el uso de cookies en este sitio web. Consulte nuestro Acuerdo de usuario y Política de privacidad. Slideshare utiliza cookies para mejorar la funcionalidad y el rendimiento, y para proporcionarle publicidad relevante. Si sigues viendo el sitio, aceptas el uso de cookies en este sitio web. Consulte nuestra Política de privacidad y el Contrato de usuario para obtener más detalles. Explora todos tus temas favoritos en la aplicación SlideShare Consigue que la aplicación SlideShare se guarde para más tarde, incluso desconectada Continúa en el sitio para móviles Carga Iniciar sesión Registrarse Toque dos veces para alejar el flujo de comercio Diagrama de flujo compartido Share this SlideShare Corporación de LinkedIn 2016fundamental finance En la segunda fila de la tabla Se dan los tres escenarios del valor de los activos: el valor de los activos puede ser inferior al precio de ejercicio, igual al precio de ejercicio o mayor que el precio de ejercicio. La siguiente fila muestra el valor de la opción de llamada para cada escenario. Si el valor de los activos es inferior o igual al precio de ejercicio, entonces la opción de compra carece de valor, sin embargo, si el valor de los activos es mayor que el precio de ejercicio, la opción de compra puede usarse para obtener un beneficio de S-X. La siguiente línea muestra el costo de la prima en cada escenario - ya que estamos largos en la opción, la prima es un número negativo (lo que se pagó para comprar la opción). La última fila es simplemente un total de las dos filas encima. Usted puede ver que un beneficio se hace sólo si SX y S (XC). Para hacer el gráfico, primero debemos trazar el precio de ejercicio en el eje x. Esto se representa con una X. La línea azul representa la recompensa de la opción de llamada. Si S es menor que X, el resultado de la opción es 0, por lo que seguirá el eje x. Después de alcanzar el precio de ejercicio, la recompensa de la opción es S-X, por lo que la línea aumentará en un ángulo de 45 grados (si los números están espaciados igual en ambos ejes). La línea verde representa el beneficio de excersizing la opción de la llamada. Se ejecuta paralelo a la línea de pago, pero ya que tiene en cuenta el precio que se pagó por la prima (el costo de la opción de compra) será que muy por debajo de la línea de pago. Tal vez un ejemplo sería útil: Vamos a decir que está comprando una opción de compra de acciones ABC X (precio de ejercicio): 52 Premium (costo de la opción): 16 Al momento de la opción Así que tapar algunos valores para la acción de ABC en la madurez, vamos a ver Lo que habrías ganado: Valor de la acción de ABC: La gráfica se parecería a esto: Ahora que weve consiguió la primera carta fuera de la manera, podemos moverse un pedacito más rápido y demostrar algunas otras cartas. Corta una llamada Ahora vea bien lo que sucede cuando corta una llamada (venda una opción de llamada). Puesto que usted está escribiendo la opción, usted consigue recoger la prima. Youll sólo terminan perdiendo dinero si el valor del activo subyacente aumenta demasiado ya youll ser obligado a vender el activo a un precio de ejercicio inferior al valor de mercado. Heres nuestra mesa de nifty: En la madurez de la opción La carta doesnt realmente necesita una curva de recompensa ya que no eres el que sostiene la opción de compra. La ganancia se mantendrá estable en la prima hasta que alcance el precio de ejercicio, momento en el cual cada dólar que el activo gana es un dólar que perderá. Long a Put La compra de una opción de venta le da el derecho de vender el activo subyacente al precio de ejercicio. Cuando usted hace un put (buy a put), sólo obtendrá beneficios si el precio del activo subyacente disminuye. Comenzaremos por configurar la tabla esta vez y usaremos p como el precio de la prima: Al vencimiento de la opción Puede ver en la tabla que para que la opción de devolver un beneficio, el precio de ejercicio debe ser mayor que el precio de los activos Más la prima (XS p). Esto tiene sentido - la opción sólo dará una recompensa si el activo está por debajo del precio de ejercicio. La recompensa menos la prima será su beneficio. El gráfico se parece al gráfico Long a Call, excepto que se ha invertido verticalmente al precio de ejercicio. Short a Put Nuestro último gráfico de opciones sencillo pero útil muestra lo que sucede cuando se corta un put (vender un put). Puesto que usted es el escritor de la puesta en este caso, usted es más feliz cuando el valor de los activos no cae por debajo del precio de ejercicio. En el vencimiento de la opción Heres el gráfico. Una vez más, ya que no tienen la opción weve sólo incluyó una línea de ganancias y no una línea de ganancias. Ahora que ha visto los cuatro tipos básicos de gráficos de opciones, podemos hacer algunas cosas que son mucho más sofisticadas y entender las estrategias de negociación de opciones que son un poco más difíciles.